王泓富谈:美联储6月份不加息原因

2016-06-07 16:54:04 媒体新闻

摘要:6月是一个不平凡的月份,尤其是对于中国人来说,今年的六月有一个特殊的意义,即“猴年马月”。而美联储加息,无疑让市场忧心忡忡,不禁要问“等到了猴年马月,怎么还等不来美联储加息呢?”

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然而,现在似乎还不是加息的最佳时机。之所以这么认为,原因至少有三个,如下:

 

 

 

 

1通货膨胀率非常低

 

 

 

美联储设定的通胀率目标值为2%。但是,实际上,美国当前的通胀率仍居于该目标值下方。如果你认为——几乎所有经济学家和投资都这样认为——加息会导致通胀率下行,那么你就不会因美联储迟迟不加息而感到奇怪了。

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2中国经济增长正在减速

 

 

 

 

 尽管中国政府坚称国内经济仍以7%的高增长率增长,但是绝大多数的人认为这种增速令人不安。中国的经济指数看起来也不是很好房地产市场走势、人民币贬值以及股市波动都令全球市场惶恐。

对于美国经济来说,中国经济增长减慢并不一定是灾难。中国经济增长减慢,将会拉低资源价格,可能会让美国企业受益。但是,中国经济增长减慢,意味着中国进口的下滑。对于美国企业来说,这显然不是好事。此外,人民币的贬值也会削弱美国企业短期内的竞争力。部分分析人士认为,人民币贬值,会令美联储推迟加息。

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3美国劳动力市场仍未从“大衰退”中恢复

 

 

 

 

 尽管失业率已经下滑至6%下方,但导致这一结果的一个重要原因是部分劳动力退出市场。近来,一些迹象令人备受鼓舞,那就是所谓的“回信的工人”开始重返劳动力市场。不过,就业人就在劳动年龄人口中所占比例仍低于本世纪第一个“十年”的水平。在这种现实情况下,加息或许会进一步劳动力需求。

8月7日公布的数据显示,美国7月非农就业人口增长21.5万,不及预期的22.5万。值得注意的是,历史数据显示,就业市场在6年前开始复苏以来,7月新增就业人数一直是一年里第二低的月份。

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